<汇港通讯> 中信里昂发报告指,尽管中国领先的医药分销商的中期业绩在2025年上半年尚未出现转盈,不过对於该行业的结构性乐观主要因爲一下一些因素,包括:1)内地医保支出很有可能放松;2)带量采购或有优化,主要是因爲医疗行业潜在的反内卷措施;3)医保基金现金直付能力增强;4)国内减息周期将协助分销商改善财务杠杆。
中信里昂上调国药控股(01099)目标价22.5%,从20港元升至24.5港元。将上海医药(02607)H股目标价上调15.4%,从12.3港元升至14.2港元。
不过下调华润医药(03320)目标价5.1%,从5.9港元降至5.6港元。对於上述公司均维持「跑赢大市」评级。国药控股为首选。(JJ)
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