富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》高盛将云端及数据中心升至内地互联网板块中首选 看好阿里(09988.HK)万国数据(09698.HK)等富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -1.700 (-1.986%) 沽空 $1.36亿; 比率 15.117% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.760 (-3.880%) 沽空 $2.53百万; 比率 4.458% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +1.500 (+4.128%) 沽空 $1.25千万; 比率 1.598% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -3.500 (-0.579%) 沽空 $2.20亿; 比率 5.297% 、紫金矿业(02899.HK) -1.540 (-4.537%) 沽空 $1.64亿; 比率 16.524% 、农夫山泉(09633.HK) -0.400 (-0.850%) 沽空 $1.26千万; 比率 23.851% 、洛阳钼业(03993.HK) -1.270 (-6.632%) 沽空 $5.69千万; 比率 6.566% 、药明康德(02359.HK) +1.100 (+1.063%) 沽空 $3.83千万; 比率 14.250% 、中国宏桥(01378.HK) -1.260 (-3.865%) 沽空 $7.72千万; 比率 10.633% 、泡泡玛特(09992.HK) -10.900 (-5.439%) 沽空 $2.41亿; 比率 13.653% 、翰森制药(03692.HK) -0.060 (-0.143%) 沽空 $3.22千万; 比率 28.402% 、京东健康(06618.HK) -0.900 (-1.495%) 沽空 $4.26千万; 比率 25.748% 、中国铝业(02600.HK) -0.700 (-6.130%) 沽空 $3.30千万; 比率 9.083% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.900 (-1.349%) 沽空 $1.59千万; 比率 28.865% 、吉利汽车(00175.HK) -0.210 (-1.188%) 沽空 $5.33千万; 比率 23.869% 、广发证券(01776.HK) -0.520 (-2.899%) 沽空 $8.49百万; 比率 10.210% 、中金公司(03908.HK) 0.000 (0.000%) 、药明合联(02268.HK) +1.950 (+2.895%) 沽空 $1.47千万; 比率 4.843% 、舜宇光学(02382.HK) -0.750 (-1.094%) 沽空 $4.93千万; 比率 23.922% 、金风科技(02208.HK) -0.540 (-4.085%) 沽空 $3.23百万; 比率 4.575% 、粤海投资(00270.HK) -0.230 (-3.129%) 沽空 $4.94千万; 比率 47.538% 、中国建材(03323.HK) -0.250 (-4.808%) 沽空 $2.88千万; 比率 26.962% 及美图公司(01357.HK) -0.240 (-3.213%) 沽空 $2.61千万; 比率 34.317% 。相关内容《大行》花旗列出喜爱中资科网股名单(表)3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.020 (+0.327%) 沽空 $1.36亿; 比率 20.997% 、建行(00939.HK) -0.050 (-0.653%) 沽空 $2.02亿; 比率 24.491% 、中移动(00941.HK) -0.050 (-0.058%) 沽空 $1.04亿; 比率 18.139% 、中国平安(02318.HK) -0.950 (-1.538%) 沽空 $3.44亿; 比率 28.752% 、中海油(00883.HK) -0.540 (-2.502%) 沽空 $8.49千万; 比率 12.890% 、美的(00300.HK) -2.050 (-2.261%) 沽空 $1.69千万; 比率 12.378% 、人保(01339.HK) -0.370 (-5.301%) 沽空 $3.84千万; 比率 24.304% 、海尔智家(06690.HK) -0.560 (-2.107%) 沽空 $1.24千万; 比率 13.407% 中信建投证券(06066.HK) -0.350 (-2.743%) 沽空 $9.02百万; 比率 17.903% 、吉利(00175.HK) -0.210 (-1.188%) 沽空 $5.33千万; 比率 23.869% 、万洲(00288.HK) +0.050 (+0.616%) 沽空 $1.43千万; 比率 22.391% 、润啤(00291.HK) -0.420 (-1.561%) 沽空 $1.44千万; 比率 9.204% 、旺旺(00151.HK) +0.070 (+1.452%) 沽空 $4.56百万; 比率 5.730% 、粤投(00270.HK) -0.230 (-3.129%) 沽空 $4.94千万; 比率 47.538% 、浙江沪杭甬(00576.HK) -0.100 (-1.312%) 沽空 $1.60百万; 比率 13.386% 、敏实(00425.HK) -0.440 (-1.292%) 沽空 $1.05千万; 比率 21.093% 、雅迪(01585.HK) -0.030 (-0.244%) 沽空 $2.02百万; 比率 23.475% 、统一(00220.HK) -0.170 (-2.038%) 沽空 $1.90百万; 比率 11.206% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.130 (-1.733%) 沽空 $92.23万; 比率 9.488% 、恒安(01044.HK) -0.440 (-1.527%) 沽空 $3.32百万; 比率 24.126% 、三一国际(00631.HK) -0.160 (-2.041%) 沽空 $1.46百万; 比率 10.871% 及广深铁路(00525.HK) -0.050 (-2.273%) 沽空 $30.64万; 比率 5.806% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -1.580 (-0.715%) 、北方华创(002371.SZ) -5.540 (-1.197%) 、汇川技术(300124.SZ) -1.590 (-2.147%) 、伊利集团(600887.SH) -0.080 (-0.277%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.260 (-1.144%) 及中微半导体(688012.SH) +0.240 (+0.087%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》摩通料明年铜价和相关股票续跑赢大市 首选紫金(02899.HK)5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -3.500 (-0.579%) 沽空 $2.20亿; 比率 5.297% 、洛钼(03993.HK) -1.270 (-6.632%) 沽空 $5.69千万; 比率 6.566% 、药明康德(02359.HK) +1.100 (+1.063%) 沽空 $3.83千万; 比率 14.250% 、中国宏桥(01378.HK) -1.260 (-3.865%) 沽空 $7.72千万; 比率 10.633% 、泡泡玛特(09992.HK) -10.900 (-5.439%) 沽空 $2.41亿; 比率 13.653% 、翰森制药(03692.HK) -0.060 (-0.143%) 沽空 $3.22千万; 比率 28.402% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.900 (-1.349%) 沽空 $1.59千万; 比率 28.865% 、吉利汽车(00175.HK) -0.210 (-1.188%) 沽空 $5.33千万; 比率 23.869% 、中生制药(01177.HK) +0.060 (+0.885%) 沽空 $3.17千万; 比率 14.470% 、老铺黄金(06181.HK) -19.500 (-3.085%) 沽空 $7.40千万; 比率 31.540% 、药明合联(02268.HK) +1.950 (+2.895%) 沽空 $1.47千万; 比率 4.843% 、舜宇光学(02382.HK) -0.750 (-1.094%) 沽空 $4.93千万; 比率 23.922% 、康师傅(00322.HK) -0.310 (-2.549%) 沽空 $7.16百万; 比率 21.377% 及美图(01357.HK) -0.240 (-3.213%) 沽空 $2.61千万; 比率 34.317% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-09 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)