海通国际发表报告,首次覆盖微博-SW(09898.HK) +0.350 (+0.433%) 沽空 $6.08百万; 比率 10.758% ,考虑到微博用户及时长基本盘已稳固,平台已进入稳态发展阶段,增速趋於平稳,相较其他可比互联网公司处於低位。基於此给予其低於行业平均的估值倍数,即2026财年市盈率8倍,目标价107元,评级「跑赢大市」。
报告指,微博第三季业绩喜忧参半,总营收4.4亿美元,按年下降5%,按季下降1%,与10月下旬被下调后市场预期持平。在线广告收入按美元计按年下降6%,人民币口径按年下降5%;增值服务收入6,690万美元,按年增加2%。经调整净利润1.1亿美元,超预期3%,调整后净利率比市场预期高1个百分点;经调整营业利润率为30%,按季和按年均下滑6个百分点。(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-05 16:25。)
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