美银证券研究报告指,摩根大通(JPM.US) 管理层透过有效率地增长业务,以优化股本回报率(ROE),并通过投资以维持增长,确保ROE韧性。该行认为股份提供了具吸引力的风险回报比,让投资者可以在几个范畴都有敝口,包括私人信贷、财富管理、支付工具及数字化、AI推动效率提升,以及在监管转向平衡的背景下释放盈利。
报告指,摩根大通执行长Jamie Dimon透露自己未必会在短时间内辞任,消除了投资者其中一个忧虑因素;管理层亦对并购持开放态度,该行认为集团或对财富管理、私人银行、支付工具和国际业务领域有兴趣。该行亦多次从管理层口中,听到其强调重视效率、控制员工数量,以及技术支出已见顶,认为核心开支增长有机会从近年的中高单位数回落至低单位数,进一步提升ROE表现。
基於更高的收入预测,美银证券将集团2025及26年的每股盈利预测,分别由18.1美元(下同)及20元,上调至18.3元及20.7元;目标价由281元升至300元,重申「买入」评级。(ss/a)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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