招商证券发表研究报告指出,联邦制药(03933.HK) -0.300 (-1.870%) 沽空 $1.27千万; 比率 10.336% 认为公司主业抗生素有望逐步企稳,胰岛素、动保持续开拓增长新曲线,创新加速发展,成长空间广阔。创新药方面,公司三靶点GLP-1激动剂UBT251海外权益成功授权诺和诺德,有望持续贡献催化,後续减重管线中长效PYY类似物、口服GLP-1小分子早期数据优异,有出海潜力,建议关注。
该行认为,公司中间体原料药具有龙头地位、竞争格局稳定,短期受需求减弱而承压;又认为行业竞争格局稳固,联邦为青霉素绝对龙头,随着需求趋稳,有望企稳回升。
招商证券预计公司2025至2027年分别实现收入133.5亿、127.7亿、139.3亿元,实现归母净利润分别为25.9亿、23.4亿、25.2亿元,分别对应11倍、12倍、11倍市盈率,予该股首次覆盖,予「强烈推荐」评级。 (hc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-18 12:25。)
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