富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》大摩降人保集团(01339.HK)目标价至7.7元 评级「增持」富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +3.500 (+4.798%) 沽空 $4.02亿; 比率 26.236% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +0.880 (+5.029%) 沽空 $5.31百万; 比率 3.771% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -4.000 (-1.735%) 沽空 $8.88亿; 比率 18.383% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) +6.400 (+1.400%) 沽空 $16.79亿; 比率 16.232% 、紫金矿业(02899.HK) +2.300 (+7.904%) 沽空 $7.53亿; 比率 22.567% 、农夫山泉(09633.HK) +1.560 (+3.671%) 沽空 $7.58千万; 比率 27.514% 、洛阳钼业(03993.HK) +2.040 (+12.172%) 沽空 $4.31亿; 比率 22.710% 、药明康德(02359.HK) +3.300 (+2.674%) 沽空 $4.08亿; 比率 26.377% 、中国宏桥(01378.HK) +0.160 (+0.597%) 沽空 $3.26亿; 比率 31.158% 、泡泡玛特(09992.HK) +4.700 (+2.636%) 沽空 $8.60亿; 比率 23.026% 、翰森制药(03692.HK) +0.760 (+2.601%) 沽空 $9.78千万; 比率 21.335% 、京东健康(06618.HK) -0.140 (-0.369%) 沽空 $1.38亿; 比率 22.518% 、中国铝业(02600.HK) +0.480 (+4.873%) 沽空 $9.52千万; 比率 16.586% 、福耀玻璃(03606.HK) +1.000 (+1.898%) 沽空 $2.24千万; 比率 22.305% 、吉利汽车(00175.HK) +0.260 (+1.376%) 沽空 $1.92亿; 比率 18.944% 、广发证券(01776.HK) +0.370 (+2.294%) 沽空 $1.78千万; 比率 10.881% 、中金公司(03908.HK) +1.120 (+6.054%) 沽空 $1.54千万; 比率 2.822% 、药明合联(02268.HK) +2.160 (+4.712%) 沽空 $4.70千万; 比率 21.225% 、舜宇光学(02382.HK) +0.600 (+0.846%) 沽空 $2.89亿; 比率 25.491% 、金风科技(02208.HK) +0.390 (+3.562%) 沽空 $2.94千万; 比率 12.304% 、粤海投资(00270.HK) +0.090 (+1.083%) 沽空 $1.98千万; 比率 16.511% 、中国建材(03323.HK) +0.160 (+3.426%) 沽空 $4.31千万; 比率 14.105% 及美图公司(01357.HK) -0.040 (-0.855%) 沽空 $2.76亿; 比率 21.561% 。相关内容《大行》中银国际降舜宇(02382.HK)目标价至72元 评级「买入」3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.240 (+3.438%) 沽空 $4.02亿; 比率 23.887% 、建行(00939.HK) +0.290 (+3.337%) 沽空 $4.11亿; 比率 18.600% 、中移动(00941.HK) -0.050 (-0.061%) 沽空 $1.42亿; 比率 9.602% 、中国平安(02318.HK) +0.300 (+0.528%) 沽空 $7.41亿; 比率 23.193% 、中海油(00883.HK) +0.200 (+0.809%) 沽空 $3.15亿; 比率 14.543% 、美的(00300.HK) +0.950 (+1.049%) 沽空 $2.00亿; 比率 27.409% 、人保(01339.HK) +0.180 (+3.422%) 沽空 $4.23千万; 比率 16.836% 、海尔智家(06690.HK) +0.140 (+0.654%) 沽空 $1.15亿; 比率 18.444% 中信建投证券(06066.HK) +0.310 (+2.691%) 沽空 $7.82百万; 比率 4.504% 、吉利(00175.HK) +0.260 (+1.376%) 沽空 $1.92亿; 比率 18.944% 、万洲(00288.HK) -0.010 (-0.113%) 沽空 $4.68千万; 比率 17.065% 、润啤(00291.HK) +0.320 (+1.363%) 沽空 $2.94千万; 比率 10.024% 、旺旺(00151.HK) +0.050 (+1.205%) 沽空 $1.39百万; 比率 7.715% 、粤投(00270.HK) +0.090 (+1.083%) 沽空 $1.98千万; 比率 16.511% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.080 (+1.216%) 沽空 $2.60百万; 比率 14.771% 、敏实(00425.HK) +1.140 (+3.851%) 沽空 $2.86千万; 比率 15.146% 、雅迪(01585.HK) +0.470 (+4.397%) 沽空 $1.45千万; 比率 20.080% 、统一(00220.HK) +0.040 (+0.548%) 沽空 $1.42千万; 比率 24.242% 、中石化炼化工程(02386.HK) +0.140 (+2.602%) 沽空 $1.20千万; 比率 19.251% 、恒安(01044.HK) +0.180 (+0.740%) 沽空 $2.34千万; 比率 27.621% 、三一国际(00631.HK) +0.080 (+1.103%) 沽空 $5.55百万; 比率 6.145% 及广深铁路(00525.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.51万; 比率 0.935% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -9.840 (-3.395%) 、北方华创(002371.SZ) +29.690 (+4.657%) 、汇川技术(300124.SZ) -2.050 (-2.962%) 、伊利集团(600887.SH) +0.100 (+0.390%) 、国电南瑞(600406.SH) +0.390 (+1.707%) 及中微半导体(688012.SH) +0.800 (+0.264%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》美银证券升京东健康(06618.HK)目标价至71元 上调营收与盈利预测5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) +6.400 (+1.400%) 沽空 $16.79亿; 比率 16.232% 、洛钼(03993.HK) +2.040 (+12.172%) 沽空 $4.31亿; 比率 22.710% 、药明康德(02359.HK) +3.300 (+2.674%) 沽空 $4.08亿; 比率 26.377% 、中国宏桥(01378.HK) +0.160 (+0.597%) 沽空 $3.26亿; 比率 31.158% 、泡泡玛特(09992.HK) +4.700 (+2.636%) 沽空 $8.60亿; 比率 23.026% 、翰森制药(03692.HK) +0.760 (+2.601%) 沽空 $9.78千万; 比率 21.335% 、福耀玻璃(03606.HK) +1.000 (+1.898%) 沽空 $2.24千万; 比率 22.305% 、吉利汽车(00175.HK) +0.260 (+1.376%) 沽空 $1.92亿; 比率 18.944% 、中生制药(01177.HK) +0.240 (+5.381%) 沽空 $1.33亿; 比率 24.214% 、老铺黄金(06181.HK) +26.600 (+5.999%) 沽空 $2.03亿; 比率 26.276% 、药明合联(02268.HK) +2.160 (+4.712%) 沽空 $4.70千万; 比率 21.225% 、舜宇光学(02382.HK) +0.600 (+0.846%) 沽空 $2.89亿; 比率 25.491% 、康师傅(00322.HK) +0.060 (+0.571%) 沽空 $5.92千万; 比率 30.271% 及美图(01357.HK) -0.040 (-0.855%) 沽空 $2.76亿; 比率 21.561% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-12 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)