摩通发表研究报告指，MSCI中国消费品指数成分股权重已由2020年底的40%，在股价下跌约50%后降至29%。许多投资者在2026年初期待市场出现明确「转向」，但农历新年后动力再次减弱。必需性消费品及非必需性消费品现时预测市盈率分别约为16倍及13倍，较10年平均水平低约1.5个标准差。饮料、啤酒、餐饮、运动服饰、美容及珠宝等行业，估值处於10年区间的底部，股息率介乎5%至7%。该行认为，在盈利预测下调见底之前，可持续的估值重评难以发生。建议投资者聚焦下行风险有限及盈利较早稳定的股份，首选农夫山泉(09633.HK) +0.580 (+1.365%) 沽空 $6.57千万; 比率 40.118% 、安踏体育(02020.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.02千万; 比率 19.536% 及古茗(01364.HK) +0.040 (+0.180%) 沽空 $1.64千万; 比率 17.034% ，均予「增持」评级。相关内容《大行》大华继显升安踏体育(02020.HK)目标价至114.2元 评级「买入」摩通对消费投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)农夫山泉(09633.HK) +0.580 (+1.365%) 沽空 $6.57千万; 比率 40.118% | 增持 | 55元相关内容《大行》花旗：润啤(00291.HK)啤酒业务多项指标超预期 白酒业务未见商誉减值安踏体育(02020.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.02千万; 比率 19.536% | 增持 | 130元古茗(01364.HK) +0.040 (+0.180%) 沽空 $1.64千万; 比率 17.034% | 增持 | 38元泡泡玛特(09992.HK) +3.000 (+1.683%) 沽空 $6.99亿; 比率 18.913% | 增持 → 中性 | 350元 → 165元相关内容《大行》汇丰研究列出最受机构投资者关注港股「焦点股」名单(表)名创优品(09896.HK) +0.040 (+0.156%) 沽空 $3.66千万; 比率 35.363% | 增持 | 26元 → 16元华润啤酒(00291.HK) +0.140 (+0.596%) 沽空 $4.64千万; 比率 15.624% | 增持 | 38元 → 34元百威亚太(01876.HK) +0.110 (+1.574%) 沽空 $4.40千万; 比率 42.793% | 中性 | 7.9元 → 8.2元相关内容《大行》高盛重申安踏(02020.HK)确信「买入」评级 料盈利可见度提升青岛啤酒股份(00168.HK) +0.060 (+0.121%) 沽空 $1.83千万; 比率 15.716% | 增持 | 70元 → 67元(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-11 16:25。)