高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《盈警》华润建材科技(01313.HK)估计首季转亏1.7亿至2亿人民币下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.030 (-1.935%) 沽空 $2.47百万; 比率 17.127% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) +0.070 (+2.574%) 沽空 $2.35百万; 比率 11.690% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) -0.100 (-0.217%) 沽空 $2.38亿; 比率 51.393% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.110 (-0.815%) 沽空 $1.50千万; 比率 5.224% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.320 (-2.175%) 沽空 $5.83千万; 比率 15.112% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.400 (-1.942%) 沽空 $3.70千万; 比率 19.547% │买入│31元金隅(02009.HK) -0.010 (-1.266%) 沽空 $85.64万; 比率 19.608% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.050 (-0.919%) 沽空 $4.05千万; 比率 16.952% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) -0.020 (-1.307%) 沽空 $2.24百万; 比率 20.718% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.010 (+0.405%) 沽空 $5.70百万; 比率 13.654% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.250 (-1.903%) 沽空 $2.10千万; 比率 6.298% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -1.160 (-2.970%) 沽空 $2.14亿; 比率 16.789% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -0.920 (-2.298%) 沽空 $3.09千万; 比率 8.667% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.280 (-3.218%) 沽空 $1.22亿; 比率 39.701% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -1.200 (-3.173%) 沽空 $3.14亿; 比率 15.794% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -1.680 (-5.141%) 沽空 $1.19亿; 比率 31.764% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) -2.300 (-2.733%) 沽空 $1.02亿; 比率 8.854% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) +1.950 (+3.442%) 沽空 $9.28千万; 比率 14.020% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) -0.190 (-2.919%) 沽空 $1.77百万; 比率 2.223% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) +0.310 (+2.679%) 沽空 $4.12百万; 比率 6.847% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-17 16:25。)