摩通发表研究报告指，MSCI中国消费品指数成分股权重已由2020年底的40%，在股价下跌约50%后降至29%。许多投资者在2026年初期待市场出现明确「转向」，但农历新年后动力再次减弱。必需性消费品及非必需性消费品现时预测市盈率分别约为16倍及13倍，较10年平均水平低约1.5个标准差。饮料、啤酒、餐饮、运动服饰、美容及珠宝等行业，估值处於10年区间的底部，股息率介乎5%至7%。该行认为，在盈利预测下调见底之前，可持续的估值重评难以发生。建议投资者聚焦下行风险有限及盈利较早稳定的股份，首选农夫山泉(09633.HK) +0.700 (+1.647%) 沽空 $6.57千万; 比率 40.118% 、安踏体育(02020.HK) +0.650 (+0.871%) 沽空 $6.02千万; 比率 19.536% 及古茗(01364.HK) +0.240 (+1.082%) 沽空 $1.64千万; 比率 17.034% ，均予「增持」评级。相关内容《大行》建银国际升安踏(02020.HK)目标价至108元 上半年业绩符预期摩通对消费投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)农夫山泉(09633.HK) +0.700 (+1.647%) 沽空 $6.57千万; 比率 40.118% | 增持 | 55元相关内容《大行》汇丰研究升泡泡玛特(09992.HK)目标价至379元 维持「买入」评级安踏体育(02020.HK) +0.650 (+0.871%) 沽空 $6.02千万; 比率 19.536% | 增持 | 130元古茗(01364.HK) +0.240 (+1.082%) 沽空 $1.64千万; 比率 17.034% | 增持 | 38元泡泡玛特(09992.HK) +2.100 (+1.178%) 沽空 $6.99亿; 比率 18.913% | 增持 → 中性 | 350元 → 165元相关内容《大行》交银国际升名创优品(09896.HK)目标价至48.7元 续吁「买入」名创优品(09896.HK) +0.120 (+0.469%) 沽空 $3.66千万; 比率 35.363% | 增持 | 26元 → 16元华润啤酒(00291.HK) +0.120 (+0.511%) 沽空 $4.64千万; 比率 15.624% | 增持 | 38元 → 34元百威亚太(01876.HK) +0.120 (+1.717%) 沽空 $4.40千万; 比率 42.793% | 中性 | 7.9元 → 8.2元相关内容《大行》大摩：百威亚太(01876.HK)首季业绩胜预期 料EBITDA增长持续改善青岛啤酒股份(00168.HK) -0.240 (-0.485%) 沽空 $1.83千万; 比率 15.716% | 增持 | 70元 → 67元(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-11 16:25。)