摩通发表报告指，过去三个交易日，内地及香港地产板块分别上升7%及5%，表现跑赢同期恒生指数3%升幅。该行认为内房股升势主要由於数据恶化背景下政策预期升温所推动，跑赢大市表现可能持续至11月底或12月的下一次政府会议。若届时没有新的政策叙事或措施，该板块可能再度落后。不过，目前行业基本面显示新政策支持的概率正在上升。该行首选仍然是华润置地(01109.HK) +0.100 (+0.338%) 沽空 $4.44千万; 比率 15.643% 、华润万象生活(01209.HK) +0.180 (+0.399%) 沽空 $1.52千万; 比率 11.453% 及中国金茂(00817.HK) +0.030 (+2.158%) 沽空 $5.29百万; 比率 14.931% 。在政策带动的反弹中，该行认为龙湖(00960.HK) +0.120 (+1.210%) 沽空 $4.02千万; 比率 32.955% 具备最佳风险回报比。相关内容《大行》瑞银对中国及香港偏好股份投资评级及目标价(表)对於香港地产股，该行认为升势由於对楼市复苏信心增强。虽然该行对楼市仍持正面看法，但住宅类股估值已完全反映全面复苏预期，例如新地(00016.HK) -0.050 (-0.051%) 沽空 $7.03千万; 比率 24.792% 若计入股息调整后股价已达历史高位，而二手楼价指数仍较高峰低26%。现阶段，该行认为地产收租股的风险回报更佳。首选为太古地产(01972.HK) -0.180 (-0.845%) 沽空 $26.64万; 比率 0.661% 、恒隆地产(00101.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.08千万; 比率 22.288% 、领展(00823.HK) -0.280 (-0.794%) 沽空 $1.03亿; 比率 24.293% 及九仓置业(01997.HK) +0.040 (+0.161%) 沽空 $5.96百万; 比率 10.053% 。开发商方面，该行较青睐信置(00083.HK) -0.010 (-0.094%) 沽空 $3.16千万; 比率 50.724% 及恒地(00012.HK) -0.040 (-0.136%) 沽空 $2.50千万; 比率 18.700% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-05 16:25。)