<汇港通讯> 建银国际发表研究报告,将李宁(02331)目标价从14.5港元下调2%至14.2港元,维持「中性」评级。
报告指,由於李宁正处於转型期,该行认为如果销售额出现大幅复苏,该股可能值得重新审视。该行将2025/26财年盈利预测分别下调5%及9%,以反映利润率假设更为审慎。
报告指,2025年第二季销售额增长疲软,零售额按年增1%,基本符合该行预期。销售额增长乏力反映该品牌的市占率持续下滑。
该行预计,2025年下半年利润率压力将持续,预计整体销售增长将保持温和。由於国际品牌和新兴品牌在其各自增长的细分市场中都在加强行销力度,因此预期竞争格局将持续激烈。 (LF)
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