中金发表报告指，展望下半年，在国家持续出台相关政策拉动内需、提振消费、鼓励生育的背景下，认为食饮板块需求有望边际企稳改善。分板块看大众食品基本面自3月起边际改善，下半年基本面有望稳中改善。
该行预计传统消费龙头基本面有望企稳回升，新消费标的延续相对高成长，辣味零食、健康饮品、气泡黄酒等新消费趋势景气度有望保持，带动板块估值上升，看好休闲零食、软饮料等子板块下半年表现。白酒受宏观经济及政策影响出现板块性估值回调，基本面处於筑底阶段，虽下半年白酒基本面或仍有所承压，但估值已基本反映悲观预期，配置价值渐显。
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推荐组合方面，A股非酒包括盐津铺子(002847.SZ) +0.530 (+0.714%) 、伊利股份(600887.SH) -0.230 (-0.814%) 、新乳业(002946.SZ) +0.290 (+1.722%) 、立高食品(300973.SZ) -0.660 (-1.394%) ；A股酒类包括贵州茅台(600519.SH) -27.840 (-1.867%) 、山西汾酒(600809.SH) -3.290 (-1.727%) 、五粮液(000858.SZ) -1.470 (-1.171%) 、泸州老窖(000568.SZ) -2.390 (-1.864%) 、古井贡酒(000596.SZ) -2.840 (-1.935%) 、今世缘(603369.SH) -0.490 (-1.195%) 、燕京啤酒(000729.SZ) +0.070 (+0.543%) 、珠江啤酒(002461.SZ) -0.040 (-0.372%) ；H股包括农夫山泉(09633.HK) +1.750 (+3.898%) 沽空 $7.58千万; 比率 17.475% 、卫龙美味(09985.HK) +0.040 (+0.322%) 沽空 $1.08百万; 比率 2.139% 、康师傅(00322.HK) -0.160 (-1.325%) 沽空 $5.54千万; 比率 30.469% 、统一企业中国(00220.HK) -0.020 (-0.202%) 沽空 $3.84百万; 比率 7.336% 、 华润饮料(002460.HK)、蒙牛乳业(02319.HK) +0.100 (+0.579%) 沽空 $6.70千万; 比率 11.229% 。
(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-24 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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