高盛发表研究报告指，受惠春节假期较迟，内地必需消费品行业今年1月份出货数据强劲，春节需求超预期；并对2月份的出货量、销售数据更具韧性，甚至胜预期感到鼓舞。 迈向今年第二季度，高盛预计3月份出货将放缓，惟料春节后渠道库存水平依然健康；高端白酒批发价旺季后如期回落，但仍具韧性；零食及饮料业推新品；头部价值零售品牌(如鸣鸣很忙(01768.HK) -4.000 (-1.053%) 沽空 $2.89千万; 比率 16.692% 、万辰集团(300972.SZ) +8.600 (+4.699%) )持续渗透市场。但成本波动是短期影响股价的关键因素；高盛预计，饮料行业进入旺季后，竞争会加剧(如康师傅(00322.HK) +0.060 (+0.571%) 沽空 $5.92千万; 比率 30.271% 对绿茶等产品进行扫码促销、东鹏饮料(09980.HK) -3.500 (-2.660%) 沽空 $1.27百万; 比率 2.406% 积极进军无糖茶市场、农夫山泉(09633.HK) +1.560 (+3.671%) 沽空 $7.58千万; 比率 27.514% 聚焦电解质水)。相关内容《大行》里昂：蒙牛(02319.HK)上周五跌逾6%受液态奶销售下跌消息影响 投资者反应过度高盛偏好调味品/预制菜板块，如海天味业(03288.HK) +0.040 (+0.125%) 沽空 $9.53百万; 比率 28.757% 、安井食品(02648.HK) +0.850 (+1.160%) 沽空 $69.87万; 比率 3.744% 、颐海国际(01579.HK) +0.110 (+0.804%) 沽空 $1.55百万; 比率 5.895% 及乳制品蒙牛乳业(02319.HK) +0.070 (+0.423%) 沽空 $3.48千万; 比率 18.564% 、伊利(600887.SH) +0.100 (+0.390%) ，因这些行业需求触底反弹、供需周期改善且短期内受PET成本普遍波动情况下，影响相对较小。高盛亦重申对贵州茅台(600519.SH) +12.910 (+1.009%) 、东鹏饮料、农夫山泉、卫龙美味(09985.HK) +0.300 (+3.764%) 沽空 $6.36百万; 比率 9.612% 的建设性看法，基於其强大品牌及执行力、长期获取市场份额能力及新品推出，惟PET成本短期内仍是关键变数。有关高盛对零售股的评级及目标价，详见另表。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-12 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)