美银证券发表研究报告指，周大福(01929.HK) +1.920 (+17.266%) 沽空 $3.69亿; 比率 50.093% 公布的2026财年净利润达90亿港元(下同)，按年增长52.2%，高出该行预期2%，且大致符合早前公布初步利润增长45%至55%的预测范围；期内收入为944亿元，按年上升5.3%，毛利率与营业利润率分别为32.3%及20%，均符合预期。另外，公司宣派末期股息每股0.45元，连同中期股息每股0.22元，全年股息共0.67元，意味着派息比率为73%，股息率达6%。
美银证券补充，周大福於今年4月至5月的中国内地及香港同店销售增长分别达正19.7%及正40.6%，主要受到计价黄金首饰销售强劲，以及推出「万相」系列新产品所带动。管理层指引2027财年中国内地同店销售将录高单位数增长，香港则录低双位数增长，整体收入预计录中至高单位数增长。该行将公司2027财年净利润预测上调17%至109亿元，意味按年升21%，以反映更佳的收入及利润率指引。
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美银证券将周大福的目标估值倍数由预测2027财年市盈率的15倍下调至13倍，以反映同行估值中枢下移，以及因入账对冲收益而导致的盈利质量下降。尽管因金价波动带来盈利不确定性，但监於其交易估值相当於预测2027财年市盈率10倍及股息率6%的吸引水平，表现平衡。该行重申其「中性」评级，目标价由13.9元上调至14.2元。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-12 12:25。)
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