交银国际研究报告指出,云顶新耀(01952.HK) -0.550 (-0.855%) 沽空 $3.57百万; 比率 2.330% 在产能限制解决後,耐赋康8月快速放量,2025年首八个月销售超该行和市场的预期,管理层相应上调销售指引,体现对产品临床数据和商业化能力的强大信心。早研管线开始读出优异初步数据,後续商业发展(BD)机会有望超市场预期并催化股价。交银国际看好公司大单品商业化及自研平台双轮驱动长期高成长,目标价由原先72.5元上调至84元,对应2.1倍收入达峰时市销率,评级「买入」。
该行表示,公司上半年收入按年增长48%至4.46亿元人民币(下同),其中依嘉和耐赋康销售分别增长6%及81%至分别1.43亿及3.03亿元。基於耐赋康强劲销售表现,该行上调2026至2027年收入预测16%至18%,同时对经营费用率有更乐观的预测。
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交银国际称,云顶新耀今年下半年至2026年催化剂丰富,包括艾曲莫在中国获批、商业化和医保谈判及自研管线BD合作机会,当前估值仍吸引。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-02 12:25。)
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