建银国际发表报告指，其香港市场流动性指数在过去一个月转为负值。支撑该指数的因素包括极低的HIBOR、较低的波动性和走弱的美元指数。拖累该指数的因素包括大幅扩大的SOFR-HIBOR利差(有利於SOFR)以及新兴市场资金流动减弱。
报告指，过去一个月港股市场呈现震荡走势，投资者情绪偏向谨慎，认为主要受以下几个因素影响：首先，地缘政治冲突持续升级，油价急升令通胀预期随之升温，全球市场的避险情绪显着增强，风险偏好降低。其次，美联储最新公布的点阵图显示，委员间对於未来降息路径的分歧显着扩大，加剧了市场对美国货币政策前景的不确定性。第三，港元流动性近期出现边际弱化迹象，港元汇率已逼近弱方兑换保证7.85，预示着香港金管局短期内可能被动干预市场，从而令市场流动性边际收紧，部分投资者可能会选择提前获利了结。
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此外，中美贸易谈判结果低於市场预期，尤其是在中国稀土出口政策和美国半导体技术管制等核心议题上，双方仍存在严重分歧，意味着短期内中美关系难以取得实质性改善。
展望後市，该行称，7月9日美国与其他国家暂缓实施的关税政策即将到期，目前谈判进展甚微，预计市场波动可能随之加剧。判断短期内恒生指数仍将在23,000至24,000点之间维持震荡走势，其中23,000点附近有较强支撑，而在中美关税问题出现实质性缓和之前，24,000点区域料将持续面临明显阻力。(ha/da)
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