近日在AI概念、新消费板块推动下，大市受带动升幅显着。如投资者希望投资於股票市场，随着不少正股股价有所上涨，所投入的正股「入场费」愈来愈高，今期就为大家拆解如何运用认股证（窝轮）及牛熊证以捕捉相关资产（指数或正股）的走势。
由於认股证及牛熊证直接挂钩相关资产，在现时风高浪急的情况下，或可考虑通过认购证（Call轮）或牛证来捕捉短线反弹机会放大潜在回报；或通过认沽证（Put轮）或熊证来对冲持股组合。牛熊证及认股证可於港交所证券市场（现货市场）进行买卖，价格会跟随相关资产（指数或正股）跳动，牛证是看好，熊证是看淡；认购证是看好，认沽证则是看淡。由於牛熊证及认股证所投入的资金一般较正股的入场费少，加上其具有的杠杆效应，在持续波动的市况下，可以「以小博大」；即使是有潜在亏损的机会，最坏的情况是损失所投入的本金而不会变「负资产」，因此损失相对有限。
投资牛熊证及认股证的初学者需要注意：牛熊证及认股证最大的不同之处是牛熊证设有收回机制，当牛熊证所挂钩的相关资产如指数、股票股价触及牛熊证条款上的收回价，牛熊证会即时被提早终止、停牌及收回。被强制收回後的牛熊证，视乎行使价与观察期间相关资产的最低点（牛证）或最高点（熊证）之间的差距而计算是否有剩余价值，但无论是否有剩余价值，重点是当牛熊证被收回後，即使相关资产其後回升（牛证）或下跌（熊证），该牛熊证亦不会再恢复交易及跟随相关资产有所上升。因此建议投资牛熊证的初学者选择收回价较远的牛熊证产品以减低收回风险。
至於认股证则没有收回机制，主要留意条款上的行使价、到期日以衡量轮证「到价」可能性，但专属於认股证的引伸波幅及时间值损耗因素或有机会影响认股证的预期回报：例如相关认股证的引伸波幅面临回调压力时，以及时间值损耗的因素会随着产品愈接近到期日，影响力会较大，投资者亦需要多加注意。
如有任何关於认股证牛熊证的问题，欢迎与瑞银认股证牛熊证团队查询。
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瑞银认股证牛熊证团队
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