滙豐研究報告指，年初至今內地醫藥股跑贏大市，該行自年初起持續看好創新藥領域，並預計強勁勢頭將維持。基於豐富的研發管線和臨床進展，該行預期2026至29年將有多款新藥推出，且今年下半年公佈的臨床數據有望進一步推動對外授權合作(BD)。考慮到領先藥企BD的收入潛力及新藥上市貢獻，該行將7間覆蓋藥企2025至27年EBIT預測上調0至3%，2028至32年的EBIT年均複合增長率上調4至8個百分點。
該行料其覆蓋的藥企今年上半年的產品銷售額平均增長約11.2%，符合市場預期，因多數上半年簽署的BD項目會於下半年確認入賬。長期而言，2025至27年領先藥企平均盈利的年均複合增長率預計達18%。
該行將恆瑞醫藥(600276.SH) +0.370 (+0.604%) 目標價升至70元人民幣，翰森製藥(03692.HK) +1.480 (+3.658%) 沽空 $3.46億; 比率 54.641% 目標價升至45元，中國生物製藥(01177.HK) -0.040 (-0.581%) 沽空 $4.16千萬; 比率 12.496% 目標價升至8.49元，石藥集團(01093.HK) +0.060 (+0.784%) 沽空 $8.86千萬; 比率 21.595% 目標價升至10.7元，康哲藥業(00867.HK) +0.080 (+0.597%) 沽空 $7.23百萬; 比率 22.647% 目標價升至16.1元，均維持「買入」評級。
另外，該行將麗珠醫藥H股(01513.HK) +0.260 (+0.841%) 沽空 $1.05百萬; 比率 5.720% 目標價升至37.54元，A股(000513.SZ) -0.030 (-0.084%) 目標價升至44.16元人民幣；復星醫藥H股(02196.HK) +0.220 (+1.035%) 沽空 $2.86百萬; 比率 7.751% 及A股(600196.SH) +0.170 (+0.630%) 分別維持17.2元及25.3元人民幣，均維持「持有」評級。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-05 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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