9月17日｜华西证券研报指出，煌上煌上半年实现归母净利润7691.99万元，同比增长26.90%；扣非净利润增幅达40.27%。收入端来看，酱卤制品门店继续推进门店调整优化，上半年净关店762至2898家，期间单店营收下滑收窄，经过门店调整优化，特别是创新尝试终端生动化、烟火气模型，打造新一代烟火气的新鲜卤味门店，截止期末单店营收重回增长态势；米制品维持稳健。利润端来看，得益于原材料价格下行带来的生产成本回落，酱卤制品毛利率同比提升2.23pct；另一方面公司人工成本、市场投入的线上线下促销费用等销售费用较去年同期大幅减少，销售费用额同比下降27.38%。同时，公司积极布局国际市场，产品已出口至欧盟、美国、日本、韩国等国家和地区；根据厦门海关，公司2024年出口额同比增长60%。看好收入和利润规模持续提升，业绩对赌有望顺利完成，同时通过业绩对赌的方式亦是对公司中长期发展保驾护航。首次覆盖，给予“买入”评级。
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