高盛发表研究报告,对中国啤酒行业短期内持谨慎态度,并下调行业今年销量及均价增长预测至0.3%,对比此前预测为增长0.5%及1.1%,以反映当局於5月出台反奢靡政策对餐饮业的冲击。但高盛相信政策影响将於2026年逐步正常化,届时行业价值增幅可回升至2.1%。
高盛指,今年上半年啤酒企业表现分化,华润啤酒(00291.HK) +0.350 (+1.328%) 沽空 $9.98千万; 比率 27.077% 等透过成本效益实现10%至11%经常性EBIT增长,但6月起行业月度增速普遍放缓,面对短期挑战,啤酒商正积极拓展即时零售等新兴渠道,并探索品类扩张,相信投资者未来会较关注企业产能优化及股东回报。
高盛将其所覆盖的啤酒企业2025及2026年盈利预测下调0.3%至4%,维持华润啤酒「买入」评级,目标价从33.5元上调至35元,看好其应对周期能力;青岛啤酒(00168.HK) +0.150 (+0.288%) 沽空 $1.98千万; 比率 10.068% 与百威亚太(01876.HK) +0.060 (+0.745%) 沽空 $3.73千万; 比率 44.863% 同予「买入」评级,青啤目标价微升至61元,百威亚太维持目标价为9元。(gc/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-10 16:25。)
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