摩根大通发表研报指,对中国保险业未来12个月的盈利及股息可见度风险表示重大担忧。据估计,A股市场10%的波动意味2025财年净利润预测平均变动47%。这表明整体盈利预测可能面临较高风险,并意味着内险行业的资本成本较高。另外,中国10年期债券收益率下降,可能对内险企业的资产负债表能力造成显着负担,影响股东回报。因此,摩通将所覆盖内险股平均目标价下调7%,首选中国平安(02318.HK) -0.400 (-0.868%) 沽空 $1.71亿; 比率 11.571% ,评级「增持」,随後依次为中国财险(02328.HK) -0.020 (-0.133%) 沽空 $4.52千万; 比率 14.410% 、人保集团(01339.HK) -0.030 (-0.576%) 沽空 $2.98千万; 比率 15.235% 、中国太保(02601.HK) -0.100 (-0.416%) 沽空 $2.71千万; 比率 10.634% 、中国人寿(02628.HK) -0.120 (-0.764%) 沽空 $4.43千万; 比率 8.862% ,最後为新华保险(01336.HK) -0.200 (-0.632%) 沽空 $2.29千万; 比率 8.861% 。摩通对内险股H股投资评级及目标价表列如下:股份|投资评级|目标价(港元)人保集团(01339.HK) -0.030 (-0.576%) 沽空 $2.98千万; 比率 15.235% |增持|4.7元-〉5.4元中国财险(02328.HK) -0.020 (-0.133%) 沽空 $4.52千万; 比率 14.410% |增持|15元-〉17元中国人寿(02628.HK) -0.120 (-0.764%) 沽空 $4.43千万; 比率 8.862% |减持|10元-〉9元中国太保(02601.HK) -0.100 (-0.416%) 沽空 $2.71千万; 比率 10.634% |中性|23元-〉21元新华保险(01336.HK) -0.200 (-0.632%) 沽空 $2.29千万; 比率 8.861% |减持|13元-〉12元(js/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-19 16:25。)