滙豐環球研究報告指，儘管内地市場波動加劇，但認為比亞迪(01211.HK) +1.300 (+1.044%) 沽空 $9.74億; 比率 36.327% (002594.SZ) -0.250 (-0.073%) 擁有眾多優勢，該車企也在2月推出「天眼」智能駕駛系統震撼市場。加上比亞迪在海外市場曝光度增加，該行重申對其「買入」評級，維持港股目標價151元及A股目標價430元人民幣不變。
該行表示，比亞迪在海外市場享有比國內更高的定價和利潤率，因為競爭較少且其汽車品質與全球電動車產品相比具有優勢。比亞迪海外銷售額佔其2025年前五個月批發總額的21%，高於2024年的10%水平，而該品牌在海外市場並非以價格競爭，而是憑藉其品牌實力和產品質量。南美、東盟、歐洲和中東是比亞迪的重點市場，該車企現正加速其泰國工廠的建設，預計將於年底在巴西開始生產，並在匈牙利建設其歐洲工廠。
該行指，儘管近期内地監管機構推動縮短付款期，可能會對汽車製造商的現金周期管理造成壓力，而比亞迪槓桿比率相對較高，且現金比率低於同行，但該行認為對比亞迪而言並非主要問題，因比亞迪擁有眾多優勢，包括強勁的銷量增長、高效的資本配置、供應鏈議價能力以及穩健的現金周期。此外，在最近的價格活動中，比亞迪的訂單量和銷售數據在6月至今表現強勁，預測該車企將通過更高的規模部分抵銷價格壓力，並得到海外市場更大盈利貢獻的支持。
該行認為，内地車企價格緊張局勢可能在夏季淡季持續，但比亞迪憑藉其市場領導地位，處於比同行更有利的地位。(hc/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-20 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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