招商證券國際研究報告指出，中國醫藥、醫療行業在今年上半年，整體收入按年降3.8%，歸母淨利潤按年降12.8%；扣非淨利潤按年降14.5%。該行以港股和A股上市的129家醫療器械公司為樣本，經過分析發現上半年一半以上(約53%)的公司收入實現按年增長，增速超20%佔比16%，增速處於0%至20%區間佔比37%。淨利潤增長或扭虧公司與收入端類似，認為經歷過疫情及國內集採雙重政策擾動之後，整體器械行業收入及利潤水平有望觸底反彈。
招商證券國際預計，今年下半年至2026年，中國醫療器械行業將步入一個新的發展階段。在內部政策環境邊際改善，及外部市場開拓的雙重引擎驅動下，板塊整體復甦態勢明確。國家層面推動的醫療衛生領域設備更新改造行動，疊加專項債資金支持，將直接提振醫療設備的採購需求，尤其利好國產中高端設備廠商。
該行續指，中國醫療器械的全球競爭力從「成本優勢」邁向「技術優勢+性價比優勢」的結合。在化學發光、內鏡、電生理等領域，國產產品性能比肩進口，但更具成本效益。企業海外拓展從「貿易輸出」升級為「渠道深耕+本地化營運」，在歐美等高階市場和非美新興市場同時取得突破，海外收入佔比持續提升， 增強了抗週期能力。(hc/w)
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