高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》美銀證券：贛鋒鋰業(01772.HK)首季盈利遠超預期 上調目標價至92元下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.75百萬; 比率 38.730% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.080 (-2.974%) 沽空 $2.85百萬; 比率 7.006% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) +0.420 (+0.886%) 沽空 $2.34億; 比率 36.056% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.030 (+0.217%) 沽空 $4.44千萬; 比率 14.741% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) +0.080 (+0.525%) 沽空 $1.26億; 比率 18.418% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.170 (-0.843%) 沽空 $4.09千萬; 比率 20.414% │買入│31元金隅(02009.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $66.73萬; 比率 24.016% │中性│0.7元中建材(03323.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.30千萬; 比率 16.817% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) -0.020 (-1.408%) 沽空 $3.55百萬; 比率 14.772% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.020 (+0.837%) 沽空 $2.88百萬; 比率 8.462% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) +0.430 (+3.720%) 沽空 $2.30千萬; 比率 4.898% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) +0.960 (+2.709%) 沽空 $3.94億; 比率 33.135% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) +0.160 (+0.431%) 沽空 $7.58百萬; 比率 3.458% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.130 (-1.413%) 沽空 $8.25千萬; 比率 22.045% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.100 (-0.271%) 沽空 $3.67億; 比率 22.237% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +0.100 (+0.342%) 沽空 $2.59千萬; 比率 10.208% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) +6.900 (+9.182%) 沽空 $1.08億; 比率 7.526% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) +3.450 (+6.053%) 沽空 $1.14億; 比率 12.380% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) -0.040 (-0.624%) 沽空 $1.68百萬; 比率 9.364% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.170 (+1.563%) 沽空 $3.89百萬; 比率 10.548% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-24 16:25。)