醫藥股H股今日(29日)向上，中生製藥(01177.HK) +0.140 (+2.887%) 沽空 $1.46億; 比率 27.262% 上揚5.5%報4.42元，石藥(01093.HK) +0.010 (+0.131%) 沽空 $2.46億; 比率 14.362% 公布首季業績後股價彈高11.6%，康方生物(09926.HK) -0.750 (-0.815%) 沽空 $4.30千萬; 比率 5.840% 走高4%，而藥明康德(02359.HK) +0.600 (+0.820%) 沽空 $3.27千萬; 比率 9.134% 搶升6.6%，藥明生物(02269.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.39億; 比率 31.150% 揚9.8%。
交銀國際發表報告表示，5月30日至6月3日，2025年美國臨床腫瘤學會(ASCO)年會將在美國芝加哥正式召開。5月22日，ASCO 年會摘要全文公布，其中包括恒瑞醫藥(01276.HK) -0.600 (-1.054%) 、信達生物(01801.HK) -0.750 (-0.956%) 沽空 $1.41億; 比率 8.502% 、榮昌生物(09995.HK) +2.100 (+4.208%) 沽空 $4.40千萬; 比率 10.886% 、正大天晴、科倫博泰(06990.HK) +0.800 (+0.249%) 沽空 $1.46千萬; 比率 6.346% 在內的多家創新藥企展示了優異的臨床數據。據統計，此次 ASCO 大會中國創新再創新高，中國藥企共有71 項原創性研究成果入選口頭發言環節，其中11項研究將以重磅研究(Late Breaking Abstract, LBA)會議形式公布。
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據該行對部分國產創新藥梳理，達到重磅研究(LBA)的項目包括石藥及石藥旗下新諾威(300765.SZ) -1.450 (-2.651%) 的「JMT101+伊立替康 +SG001 vs 瑞格非尼」(適應癌為結直腸癌)、中生製藥有4項項目被列入LBA，包括「Benmelstobart+安羅替尼 vs K 藥」、「安羅替尼+化療 vs 貝伐 珠+化療」、「TQB2450±安羅替尼」及「STUPP 方案±安羅替尼」等。
交銀國際指2025年ASCO摘要中，中國創新藥入選數量再創新高，印證中國創新藥企研發競爭力實現跨越式突破，國際影響力日漸提高。ASCO大會召開在即(5月30日至6月3日)，LBA重磅數據即將揭曉，創新藥板塊有望迎來關注熱潮、並有望在未來推動更多出海交易達成，市場情緒與板塊估值將進入正向修復通道。
考慮到板塊投資性價比顯著(估值仍顯著低於歷史平均值)、機構持倉處於低位、全鏈條支持創新藥相關利好政策持續落地，該行建議短期後續可重點關注：(1）榮昌生物、康方生物、信達生物、科倫博泰-B、德琪醫藥-B(06996.HK) +0.040 (+1.290%) 等短期催化劑豐富、盈利高增長或盈虧平衡時間點明確、估值有較大彈性的創新藥股份；(2）先聲藥業(02096.HK) +0.580 (+5.731%) 沽空 $6.72千萬; 比率 23.773% 、翰森製藥(03692.HK) +0.250 (+0.901%) 沽空 $1.18億; 比率 32.930% 存在業績高增速+估值倍數擴張潛力的處方藥企；(3）隨著DRG/DIP改革影響基本消化完畢、醫保結算機制持續完善、鼓勵生育政策持續出台，民營醫療 服務的盈利增長預期和估值有望逐步從底部回升，同時業務本身對地緣因素免疫，包括固生堂(02273.HK) -0.550 (-1.632%) 沽空 $3.60百萬; 比率 10.965% 、海吉亞醫療(06078.HK) -0.280 (-1.892%) 沽空 $1.59千萬; 比率 39.084% 、錦欣生殖(01951.HK) -0.020 (-0.719%) 沽空 $1.46千萬; 比率 19.440% 等。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-20 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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