華泰證券發表報告,指高鑫零售(06808.HK) -0.010 (-0.694%) 沽空 $8.71百萬; 比率 54.771% 3月底止下半財年收入按年跌10.6%,虧損2億元人民幣(下同)。消費需求疲軟及行業競爭加劇帶來業績壓力。新管理層穩步推進調改規劃,系統性推動供應鏈、門店、組織架構變革。上財年經調整EBITDA達31.6億元,為高股息策略提供現金流支持,公司全年度累計派息每股25.5港仙。
該行稱,考慮到下游需求偏弱及終端零售商競爭激烈,下調高鑫2027至28財年各年純利預測至6,000萬及3.7億元,引入2029財年預測4.4億元。考慮到公司2027財年仍處扭虧階段,該行選取2028財年作為估值參照。考慮到公司管理層穩步推進調改規劃,新業態佈局初見成效,且高股息具備投資吸引力,予2028財年預測市盈率38倍(前值2027財年預測市盈率45倍),目標價由原先2.18港元降至1.7港元。伴隨調改措施顯效,盈利能力修復進展值得關注,維持「增持」評級。(da/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-22 16:25。)
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