滙豐環球研究發表報告指，本港房地產及綜合企業股價表現顯示其防禦性，在4月市場動盪中相對跑贏大市。該行認為，行業基本面正在逐步改善，且直接面對美國關稅浪潮的風險相對較低。加上城市資本流入增加，本地房地產市場通常對資本流入反應正面，這應為市場提供一定支撐。然而最大的逆風與經濟衰退風險相關，因此該行偏好具有盈利增長復甦及增強股東回報舉措的公司。
該行預期，發展商將專注於去槓桿，鑑於短期庫存水平高企，並以具競爭力的價格推出新盤，這可能對二手市場造成壓力。未來私人住宅供應連續第七季下降至10.5萬個單位。自去年九月美國減息以來，本港樓價跌幅收窄至1.7%，相比2022年高峰期下跌27%。正面消息是，近期新鴻基地產(00016.HK) +1.200 (+1.621%) 沽空 $1.02億; 比率 32.174% 西沙新盤「SIERRA SEA」的滿意銷售，應為部分投資者提供信心。
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滙豐環球研究認為，新地是少數具有良好盈利可見度及股息確定性的公司之一，至於嘉里建設(00683.HK) +0.080 (+0.430%) 沽空 $8.03百萬; 比率 21.483% 的盈利復甦，可能受香港和上海高端住宅項目銷售表現支持。另外，該行預期香港置地及太古地產(01972.HK) -0.440 (-2.579%) 沽空 $5.65百萬; 比率 5.114% 將受益於其對漸進股息增長、回購支持、改善盈利增長可見度的承諾，這應吸引投資者。
滙豐研究對本港地產股詳細投資評級及目標價請見另表。(js/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-06 16:25。)
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