瑞銀發表研究報告指,蒙牛乳業(02319.HK) -0.640 (-4.040%) 沽空 $1.11億; 比率 10.454% 管理層在業績會上承認,銷量萎縮仍是公司的主要挑戰,而部分細分市場如鮮奶和芝士表現出韌性和增長。管理層預計全年收入將錄中至高個位數降幅,經營溢利率保持平穩。另外,由於產品價格下降,下半年利潤料會下滑,惟目標是將未來3年的經營溢利率每年擴大30至50個基點。股東回報方面,公司目標是維持不低於去年45%的派息比率,並額外開展10億元人民幣的股票回購計劃。
該行維持集團「買入」評級,以反映長期利潤改善潛力及資本分配。不過,該行下調2025至27年每股盈測10至16%,以反映液態奶銷售較預期弱,相應將目標價由23.3元降至21.1元。(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-29 16:25。)
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