花旗報告指，潤啤(00291.HK) +0.380 (+1.359%) 沽空 $1.18億; 比率 16.669% 啤酒業務上半年核心淨利潤按年升17%，較該行預期高5%，收入按年升3%符合預期，相對百威亞太(01876.HK) -0.140 (-1.634%) 沽空 $5.08千萬; 比率 38.635% 在中國銷售按年跌10%。毛利率按年升2.5個百分點，核心EBITDA率及核心EBIT率分別按年升3.4及3.1個百分點，均超越該行預期。潤啤啤酒業務核心EBITDA按年升14%，顯著跑贏百威亞太在中國市場的按年跌11%。
該行指，縱使潤啤白酒業務收入按年跌34%，但仍相對保持堅韌，且沒有市場在中期業績公布前所憂慮的商譽減值。公司宣布中期股息每股46.4分人民幣，按年升24%，顯示公司對下半年展望的信心。該行對中國啤酒股偏好依次序仍為潤啤、百威亞太及青島啤酒(00168.HK) +0.750 (+1.466%) 沽空 $2.11千萬; 比率 8.992% 。
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該行目前予潤啤目標價35.6元，評級「買入」。(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-21 16:25。)
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