<匯港通訊> 建銀國際發報告指,上調華潤啤酒(00291)今明兩年盈測分別13%/9%,主因考慮到今年上半年的某些一次性收益及啤酒業務更佳的利潤率。同時將估值基準由2025年轉至2026年。基於SOTP估值上調目標價4.5%,由33.6港元升至35.1港元。維持「跑贏大市」評級。
該行預計,華潤啤酒強勁的經營現金流將使其派息比率從2024年的52%提高至2025年的60%。
展望未來,該行對集團白酒業務的銷售增長前景仍持謹慎態度,因預計政策影響將持續。儘管如此,因預計2025年下半年價格更趨穩定、銷售及行政費用管控,料白酒業務的虧損將會收窄。
(CW)
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