華泰證券研究報告指,首次覆蓋MiniMax(00100.HK) -38.000 (-3.808%) 沽空 $1.93億; 比率 14.297% 予「買入」評級,目標價1,133港幣,分別對應明後兩年62倍、26.5倍市銷率。該行表示,面對大廠的激烈競爭,公司依託緊密的迭代節奏、領先的推理效率、較高的性價比優勢,實現全球token調用份額持續擴張。
產品層面,公司在Agent應用、AI原生app、多模態層面實現多點突破,整體能力位居國內第二方陣。公司憑藉垂類賽道和差異化競爭,實現用戶和商業化較快增長,同時廣告和垂類賽道提供穩定現金流。
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展望2026至2028年,華泰證券預測MiniMax收入分別達2.3億、7.3億、17.1億美元,分別按年增長193%、217%、133%,經調整淨利潤達負4.8億、負5.3億、負3.7億美元。(hc/)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-13 16:25。)
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